Az EPS a cég nyereségének az a része, ami egyetlen részvényre jut. Azért fontos, mert szinte minden más mutató ebből indul ki — a P/E-től az osztalékfizetési rátáig.
Ha egy cég 10 milliárd forintot keresett és 100 millió részvénye van, akkor részvényenként 100 forintot keresett. Ez az EPS.
A képlet és a jelentése
Nettó nyereség osztva a részvények számával. Az eredmény azt mutatja meg, mennyi nyereség „jár" egy darab részvényre.
Ez nem azt jelenti, hogy ezt megkapod — a nyereség egy része osztalékként kifizetésre kerül, a többi a cégben marad. De ez a szám mutatja, mekkora értéket termelt a részvényed.
Miért figyeld a trendet?
Egyetlen évi EPS keveset mond. Az számít, hogy évről évre nő-e. Egy tartósan növekvő EPS az egyik legjobb jele annak, hogy a cég valódi értéket termel.
Az árfolyam hosszú távon jellemzően követi az EPS-t. Ezért mondják, hogy rövid távon a hangulat, hosszú távon a nyereség mozgatja a részvényárakat.
Mikor félrevezető?
Részvény-visszavásárlásnál. Ha a cég visszavásárolja a saját részvényeit, kevesebb darab között kell elosztani ugyanazt a nyereséget — az EPS nő, anélkül hogy a cég többet keresne. Ez nem feltétlenül baj, de tudni kell róla.
Egyszeri tételeknél. Ha a cég eladott egy telephelyet, az adott évben megugrik az EPS, de ez nem ismételhető. Ilyenkor érdemes az „egyszeri tételektől tisztított" változatot nézni.
Hígulásnál. Ha a cég új részvényeket bocsát ki, több darab között oszlik el a nyereség, és az EPS csökken — a tulajdonrészed „felhígul".
Mihez használd?
Önmagában keveset. Az EPS akkor válik hasznossá, ha viszonyítod: az árfolyamhoz (ez a P/E), az osztalékhoz (ez az osztalékfizetési ráta), vagy az előző évekhez (ez a növekedési ütem).
Gyakori kérdések
Mi az EPS? Az egy részvényre jutó nettó nyereség: a cég nyeresége elosztva a részvények számával. Szinte minden más mutató ebből indul ki.
Miért nőhet az EPS anélkül, hogy a cég többet keresne? Részvény-visszavásárlás esetén: kevesebb darab között oszlik el ugyanaz a nyereség. Ez nem feltétlenül baj, de érdemes tudni, hogy nem a működés javult.
Mi a hígított EPS? Az a változat, amely figyelembe veszi a jövőben létrejöhető új részvényeket is — például opciókból. Konzervatívabb, ezért óvatosabb elemzésnél ezt érdemes nézni.
Egy mondatban
Az EPS az a szám, amit hosszú távon az árfolyam követ. Nem az adott évi értéke számít, hanem az, hogy nő-e — és hogy valódi működésből nő-e, nem részvény-visszavásárlásból.
Ez a cikk tájékoztató jellegű, nem minősül pénzügyi, befektetési vagy adótanácsadásnak. A befektetés kockázattal jár, a tőkéd egy része vagy egésze elveszhet, és a múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra. Az adózási szabályok változhatnak és egyéni körülményektől függenek — döntés előtt tájékozódj több forrásból, és szükség esetén fordulj szakértőhöz.